鋼材：關(guān)稅政策升級，市場低價采買

304：本周304冷熱軋價格小幅下跌，期貨價格受到宏觀關(guān)稅政策影響大幅下跌，投機度偏低。特朗普對中國加征關(guān)稅至125%，中國對美國加征關(guān)稅至84%，中美貿(mào)易戰(zhàn)打響，商品市場承壓。現(xiàn)貨端隨著鋼廠產(chǎn)量維持高位，市場可流通貨源充足；隨著價格回落，市場情緒轉(zhuǎn)弱，下游多持單觀望，產(chǎn)能過剩格局未改。周內(nèi)庫存由降轉(zhuǎn)增，抑制價格反彈高度。代理降價出貨，實際成交讓利空間擴大，周內(nèi)成交多以零星散單為主。

佛山市永穗不銹鋼有限公司

整體而言，鋼廠產(chǎn)量緩慢回升，市場可流通資源逐漸增加；需求端隨著價格下跌有所走弱，下游多持單觀望；供大于求格局未有明顯改善，市場庫存由降轉(zhuǎn)增，抑制價格反彈高度；特朗普關(guān)稅政策逐步升級，國內(nèi)及時反擊，中國貿(mào)易戰(zhàn)打響，投資避險情緒蔓延；擇機降準降息，寬松的貨幣政策逐漸實施，宏觀預期較強，宏觀多空博弈趨強。預計4月份304冷軋現(xiàn)貨價格圍繞12400-13300元/噸區(qū)間震蕩運行。

201：本周期貨盤面低位區(qū)間運行，市場情緒悲觀為主，201主流價格持續(xù)下調(diào)。201J1冷軋環(huán)比下跌300元/噸，201J2冷軋價格環(huán)比下跌350元/噸，201J1熱軋價格環(huán)比下跌200元/噸，市場成交有限，缺貨現(xiàn)象緩解，冷熱軋庫存均有小幅累積。周內(nèi)鋼廠開盤下調(diào)201J1、J2冷軋價格下調(diào)，代理、貿(mào)易商均跟隨盤價下調(diào)，市場低價資源涌現(xiàn)。

宏觀方面，中美關(guān)稅博弈進一步升級，國內(nèi)政策預期偏好，有色板塊呈現(xiàn)先弱后強運行態(tài)勢，但銅價環(huán)比上周仍有較大跌幅；錳、鉻鐵價格小幅走強，原料端漲跌互現(xiàn)。寶鋼德盛等鋼廠4月份逐步恢復生產(chǎn)，但目前成本仍處于高位區(qū)間，關(guān)注后續(xù)產(chǎn)量動向。短期市場情緒偏悲觀看待，預計4月份201J2/J5冷軋毛基價格在7000-7800元/噸區(qū)間運行。

430：本周430價格保持平穩(wěn)，無錫現(xiàn)貨市場國營430冷軋報價維穩(wěn)在7550-7600元/噸；國營430熱軋報價保持在6900元/噸,均較上周末持平。本周內(nèi)原料高碳鉻鐵價格累計上漲400元/50基噸，至8300-8500元/50基噸。4月份高鉻主流鋼招價格環(huán)比大漲600元/50基噸，帶動鉻鐵、鉻礦價格進一步上行。

本周，無錫市場400系現(xiàn)貨庫存持續(xù)減少，至13.94萬噸上下，環(huán)比減少0.07萬噸。酒鋼、太鋼資源少量到貨，下游采購剛需為主，現(xiàn)貨去庫速度較慢。在高鉻原料價格大漲前提下，鋼廠虧損加劇，鑒于關(guān)稅政策影響，出口受限，價格上行乏力，預計下周430冷軋價格偏穩(wěn)運行，運行區(qū)間在7500-7700元/噸。

 

 

原料：關(guān)稅沖擊，鎳鐵價格回落

鎳鐵：本周高鎳鐵出廠價偏弱運行，截至周四報1000-1010元/鎳，較上周四下跌25元/鎳。

周內(nèi)華東S鋼廠985元/鎳（到廠含稅）采購數(shù)千噸高鎳鐵。隨著不銹鋼價格下跌，鋼廠暫緩對高價原料采購，供需雙方博弈加劇。印尼HMA新規(guī)實施以后，和倫敦金屬交易所綁定更加緊密，近期倫鎳弱勢運行，或?qū)⒂绊?月第二期HMA報。印尼礦業(yè)部長表示，計劃于四月第二周征收采礦特許權(quán)使用費。當前鎳鐵價格上漲動力不足，但下方成本支撐較強，短期內(nèi)鎳鐵價格穩(wěn)中偏弱運行。

鉻鐵：本周高碳鉻鐵主流出廠報價上漲400元/50基噸，至8300-8500元/50基噸上下。鉻礦現(xiàn)貨價格也有所上漲，現(xiàn)貨市場主要品種40-42%南非粉礦價格上漲至61元/噸度上下，較上周末上漲5元/噸度；40-42%土耳其塊礦價格上漲至64元/噸度，較上周末上漲3元/噸度。

主流鋼廠4月份鋼招價格大漲600元/50基噸，而由于鉻礦價格緊隨上行，長協(xié)供貨企業(yè)虧損仍為嚴重，但零售供貨利潤小增。短期來看，高鉻成本壓力不減，鑒于當前零售價格與長協(xié)供貨價格保持高位價差的現(xiàn)狀，短期內(nèi)高鉻價格運行較為平穩(wěn)。